Beskedne investeringsforventninger i industrien

Industriens investeringsforventninger marts 2018

Industrien forventer, at investeringerne i 2018 vil være 4 pct. højere end i 2017, viser anden stikprøveundersøgelse om investeringerne i 2018. Det er omtrent som i første måling i oktober sidste år, der indikerede 3 pct. stigning. Undersøgelsen, der blev gennemført i marts måned, opgør også, at investeringerne i 2017 endte med at ligge 12 pct. lavere end i 2016.

Fremskrivning af investeringsforventningerne for 2018

I marts-undersøgelsen forventes investeringer for 2018 at ligge 4 pct. højere end i 2017. Det vil være en relativ beskeden stigning i betragtning af, at 2017 lå lavt med minus 12. Det er almindeligt, at forventningerne til investeringer et givent år ændrer sig over tid. Virksomhedernes investerings- og frasalgsplaner bliver mere og mere konkrete, og de kan påvirkes af eksterne faktorer. På baggrund af de seneste tyve års tal estimerer Danmarks Statistik, at de endelige tal for 2018, som opgøres i marts næste år, vil vise 4 pct. mindre investeringer end i 2017, altså en ændring på minus 4 pct. Dette tal er middelværdien i et bredt usikkerhedsinterval fra minus 11 pct. til plus 3 pct., som rammes med 67 pct. sandsynlighed. Se mere i dokumentet om estimationsmetode.

Markant fald i opgjorte investeringer for 2017

Industriens investeringsforventninger (IFI) er en stikprøveundersøgelse, der udføres samtidigt blandt EU-partnere. Styrken ved den er dens aktualitet. Hvor de endelige tal fra sammenlignelige statistikker udkommer med et til tre års forsinkelse, antyder IFI'en allerede i marts-målingen resultatet af det forgangne års udvikling, hvilket senere præciseres i regnskabsstatistikken, der er en mere omfattende undersøgelse.

Herværende marts-undersøgelse opgør de samlede investeringer i industrien i 2017 til at ligge 12 pct. lavere end i 2016. Dette fald skal ses i lyset af, at investeringerne i 2016 var ganske store, 13 pct. større end i 2015. Derfor er det ikke et negativt signal i sig selv. Tallet er dog stadig lavt. Foruden faldet i 2017 har der siden 2000 kun været fald i investeringerne i 2003 (minus 3 pct.), i 2009 (minus 20 pct.) og i 2010 (minus 4 pct.). I perioden 2000-2016 har den gennemsnitlige vækst i investeringerne ligget på 3 pct.

Faldet i 2017 er mest markant drevet af et fald inden for fremstilling af ikke-varige forbrugsgoder, som bl.a. omfatter fødevare- og medicinalindustrien. En bred vifte af større virksomheder melder her om lavere investeringer i 2017 end i 2016.

Sammenligning med nationalregnskabets investeringstal

Dokumentet om estimationsmetode viser, hvorledes nationalregnskabets og IFI'ens tal (Industriens investeringsforventninger) historisk set er nogenlunde sammenfaldende, hvad angår retning i stigninger og fald. IFI'en viser investerings-vækst i industrien på 13 pct. i 2016 og fald på minus 12 pct. i 2017. Nationalregnskabets foreløbige tal for bruttoinvesteringerne i hele den danske økonomi viser en stigning på 7 pct. i 2016 og en mindre stigning på 4 pct. i 2017. 

Kommende revisioner af nationalregnskabets investeringstal, herunder opdeling på erhvervssektorer, samt udgivelsen af regnskabsstatistikkens investeringstal vil præcisere investeringsresultaterne for 2017.

Investeringsplaner for 2018 på sektorniveau

Især på sektorniveau er resultaterne af Industriens investeringsforventninger følsomme over for ændringer i store virksomheders investeringsplaner i løbet af investeringsåret samt påvirkede af, at det er almindeligt, at de investeringer, en virksomhed foretager i enkelte år, kan være særdeles høje i forhold til omkringliggende år.

Blandt de fire industrigrupperinger har investeringsgodeindustrien (fx maskiner og transportmidler) for 2018 forventninger om investeringer på et niveau 17 pct. over 2017. Det er noget højere end gennemsnittet af investeringsraterne for de seneste fem år (2013-2017) på minus 3 pct.

Mellemproduktindustrien (fx kemiske produkter) forventer derimod lavere investeringer, minus 4 pct. i forhold til 2017. Gennemsnitsraten for de seneste fem år er plus 7 pct.

Fremstilling af varige forbrugsgoder (fx møbler, elektronik og legetøj) har forventninger om at ligge 37 pct. højere i 2018 end i 2017. Gennemsnitsraten for de seneste fem år er en stigning på 5 pct.

Fremstilling af ikke-varige forbrugsgoder (fx fødevarer og medicin) har forventninger om 5 pct. øgede investeringer i 2018. Her er gennemsnitsraten for de seneste fem år en stigning på 4 pct.

Forskellige investeringsbegreber

Industriens investeringsforventninger følger regnskabsstatistikkens definition af investering og opererer med begrebet nettoinvesteringer, som dækker over, at der opgøres for tilgang (tilkøb) minus afgang (frasalg). Dette følger almindelig regnskabspraksis. Nationalregnskabets tal for bruttoinvesteringer er sammenlignelige hermed. Læs uddybende om investeringsbegreber i dokumentet om estimationsmetode.