Udenlandsk rentefald

Grundet fastkurspolitikken er de danske rentesatser i høj grad bestemt af forhold i udlandet. Rentesatserne er dybest set eksogent givet på samme måde som de udenlandske priser og den udenlandske efterspørgsel. Rentesatserne i udlandet er repræsenteret af den korte rente i euroområdet, iweu, og USA's lange rente, iwbud. Se mere under afsnitt 2.7 om obligationsrente. Eksperimentet tager ikke højde for, at et generelt fald i udenlandske renter kan stimulere udenlandske markeder og konkurrenceevne. På den måde kan eksperimentet måske fortolkes som et fald i renten differentieret fra eurozonens rente. I dette eksperiment sænkes den udenlandske rente på følgende måde:

  READ lang21 ;
  SERIES <2021 2048> iweu  + -0.01 ;
  SERIES <2021 2048> iwbus + -0.01 ;
  SERIES <2021 2048> iuwsd + -0.01 ;
  SERIES <2021 2048> iuwse + -0.01 ;
  SERIES <2021 2048> diwlo =  1    ;
  SERIES <2021 2048> ziwlo + -0.01 ;
  SIM <2021 2048> ;

Bemærk at ændringen i renten har effekter på de indenlandske omkostninger. Der er ikke en tilsvarende effekt på de udenlandske priser. Eksperimentet vil derfor give positive effekter på dansk konkurrenceevne, som ikke er realistiske, hvis rentefaldet er internationalt. Eksperimentet kan også udføres med udbudseffekter slået til i eksporten.

Flere informationer om eksperimenter med fald i den udenlandske rente med og uden balanceret budget, kan findes her under 15. Interest Rates.